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瑞银发布相关答复称，下调对华润啤酒（00291）辩论价，由43.7港元降至29.43港元，此按现款流折现率作估值，止境于本年企业价值对EBITDA的9.5倍，防守“买入”评级。

该行走漏，下调对公司本年至2026年盈利料到11%至18%，响应下调对啤酒平均售价及销量料到，因消耗者减少店内啤酒消耗令高端居品销售增长放缓。另下调对公司本年至2026年EBITDA年复合增长率料到，由12.4%降至8.8%。该行肯定消耗者升级啤酒消耗情况将放缓，基于悲不雅的收入增长预期及一线城市消耗者钞票效应减少。

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答复指出，华润啤酒处分层教导本年啤酒销量低单元数下落，主要基于店内渠谈松开，纵使预期下半年销量较上半年改善，情况与百威亚太（01876）及重庆啤酒所指相符。该行料高端啤酒组合仍为公司主要增长能源，并预期消耗转向离店销售渠谈及品牌更为多元化。白酒方面，处分层指高端品牌选录酒销售在上半年加多约一半，意味公司在环球商场的白酒销售跌17%。公司预期选录酒的收入孝顺长久跌至六成，因将活化环球商场居品组合。

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